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市场人士最关心的话题应该是：其他成员国会不会效仿德国对欧洲央行的政策提出异议？图片来源|子图网（https：//zitu8.com）5月5日，德国宪法法院部分驳回欧洲央行量化宽松案，判决欧洲央行量化宽松案部分违宪。消息一出，市场震动。欧洲央行方面很快作出回应。欧洲央行在法兰克福时间5月5日18：00（即北京时间6日凌晨零点）展开非政策管委会会议，并在会上讨论德国法院的判决。会后，欧洲央行作出以下表态：

利率并轨有助融资成本下降“当前，我国民营、小微企业的贷款利率已经出现了明显下行。”民生银行首席研究员温彬在接受《金融时报》记者采访时表示。银保监会公布的数据显示，今年前5个月，我国普惠型小微企业贷款平均利率6.89%，较2018年全年平均水平下降0.5个百分点，其中5家大型银行的平均利率是4.79%，下降0.65个百分点。银行信用放款、减费让利两项措施，也降低了小微企业其他融资成本0.54个百分点。

但正如上文所说，德国法院的裁决虽不会对欧洲央行产生即时影响，但这项裁决的出现给欧洲央行的经济刺激计划蒙上了一层阴影，使得该计划的未来变得充满挑战。柏林雅克·德洛斯中心副主任 Lucas Guttenberg表示：“我们将继续面临欧洲央行能走多远的问题。从政治上讲，我们不能完全指望欧洲央行来挽救经济，因为我们根本不知道将来什么时候我们会被划清界限（指欧盟的潜在分裂危机）。”

此前，加州检察长领导美国16个州集体起诉特朗普。据美联社，美国总统特朗普因筹措美墨边境墙费用宣布国家进入紧急状态后，美国16个州的检察长于当地时间18日集体起诉特朗普政府，要求联邦法院阻止特朗普的行为。据悉，根据加州高速铁路项目计划，加利福尼亚将在第一阶段建造一个520英里（826.8公里）的系统，该系统能使列车在交通堵塞情况下以每小时220英里（354公里/小时）的速度从洛杉矶行驶到旧金山。奥巴马政府在2010年向该州授予总额35亿美元的资金，加州选民在2008年为该项目批准了近100亿美元的债券收益。

如果谈起大炮上刺刀，也许有人会说，这不是我军炮兵以前的战术吗？其实这个说法不准确，把大炮拉到前沿上，当成步枪去使用，确有上刺刀的味道，我军也在实战中偿到了不少甜头，但是这一技术并非我军独有，俄军也玩过，如果看柏林战役的回忆片，重炮在街头射击的片段相当有名的。

二是今年一季度末终端市场补库需求迟迟未能兑现，叠加房地产行业对经济支撑力度减弱的预期，市场情绪再度转为悲观。但实际上，今年二季度的GDP增速6.8%好于预期，外加二季度央行降准带动市场利率下行，以及人民币贬值，市场进入滞涨环境，这奠定了7—8月大宗商品市场再度上涨的宏观基础。不过，进入10月后，三季度GDP增速大幅下滑至6.5%，且前瞻性制造业PMI数据等月度经济指标全线走弱，叠加中美贸易摩擦不断升级，市场悲观情绪蔓延，股市和期市承压下行。